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茅台跌了,没错。可是还有别的什么选择吗?有什么理由不相信茅台呢?
文、整理:酩阅团队
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茅台的行情价,下到1499了——这个曾经以为再也不会回落的底线。
上一次它如此醒目地横亘在行情表上,还是2018年初,茅台将出厂价从819元上调至969元,并将市场指导价从1299元庄严地锚定在1499元之时。
那是一个时代的开端,一个属于茅台,也属于整个中国高端消费与资产神话的、长达八年的辉煌序章。1499的价格,茅台守了很久,而最终,由电商平台来给出了最后一击。

茅台,是一个关乎信仰的事儿。
简单的说,“经济下行+社会库存”是导致茅台从2500+价位回落到1700+的主因。以往的茅台酒喝了一部分,但大部分都被存着了。经济下行带来的未来恐慌,让很多人开始抛货,打破供需平衡,让茅台一跌在跌。这不是茅台的特例,而是整个酒行业乃至消费行业都面临的时代问题。
而从1700回到1499,却是电商平台给了最后的一枪。“百亿补贴”击碎了茅台的信仰,形成跟随效应,这场价值游戏的基本盘被摧毁了。
为什么这么说?1499的茅台,是从pdd等平台首先出现的,逻辑是“赔本赚吆喝”:如果是真酒,电商平台一瓶酒至少也得亏个两三百,但亏的这两三百,能够引来的高净值客户无异于一场效果极佳的“投流”,电商吃的是流量饭,试问,当茅台价格还在1800+的时候,有1499,你买不买?会不会下载、关注?
电商平台把“亏本卖低价茅台”当作了“引流投入”,(与其花钱买流量,不如倒贴卖茅台,用户效果还好一些)。最近甚至推出飞天茅台三人拼团活动,售价降至1399元/瓶,这个“吆喝”实在是响亮!

电商平台引流是引爽了,却极大程度的让茅台的价值信仰崩盘。
当市面上大批量出现1499乃至1399的茅台时,也加剧了酒商的“恐慌”:他们也在担心茅台进一步价格下落,即便亏钱,也抓紧在处理手上的茅台,直接处理给消费者周期太长,很多生意亏损、需要填补亏空的老板干脆亏本以超低价大批量甩给黄牛,形成“向低竞价”的滑稽市场。
这不是正常的市场生态,是一场人人自危之下的乱局。如果没有电商平台的掺和,即便经济环境依然没起色,茅台回落1499至少也是明年的事儿了。
从这个角度来看,pdd简直是酒商的“仇人”。

不过,依然有相当一部分人,依然对茅台有信心。
当被人问到“现在你还看好茅台吗?”段永平反问:“有什么理由不看好呢?”段总是茅台股市投资的名人,曾在塑化剂事件中逆势重仓茅台。
当1499茅台的消息发到消费者群的时候,大家说“还是太贵,还要跌,跌到499才好”;而如果发到行业群里,却都在探讨,“这个时候是不是可以入手抄底了?”
为什么资深酒商、投资者依然对茅台抱有信心?就是一个核心没变:茅台依然是“中国第一”的酒,并且,是断层第一。
稍微了解如今白酒市场的朋友都知道,几乎所有名酒都比茅台更惨,价格倒挂的也比比皆是,这是一次全行业的台风,没有任何人能幸免,就看谁能撑到黎明。曾经的茅台撑开了酒业的天花板,如今,也在天塌时撑住了最后的体面。

因此,跌至1499,对茅台而言并非是王座的崩塌,更像是一次战略性下沉(虽然是被迫的):茅台在消费者心智中依然是无可取代,就看那些炫富的短视频,房子车子金子茅子是标配。
所以如今的“水落船低”,很容易将来“水涨船高”。而拉长时间来看,让茅台跌落1499的罪魁祸首“电商平台”,可能是自己掏钱在给茅台做大众化培育。未必不是再次成就茅台的一步。
2013年,三公消费被限,茅台也经历过这样大幅度的跌价,价格落下来,反而让更多人开始愿意喝一喝茅台,最终成为“茅粉”。拉长时间来看,如果默认未来中国经济必然回暖,那么这一波的跌价,从“少数人的餐桌”回到“大众的分享”,可能又将会把茅台推向更高的高位。
一个非常戏剧性的事也发生在昨天。
12月10日,茅台行情价落到1499,同一天,茅台公布中期分红计划,拟派发现金红利近300亿。

一边是终端市场的寒风凛冽、价格信仰松动;另一边是上市公司分红的炉火纯青、慷慨依旧。这“冰火两重天”的景象,好似茅台的强势证明:“跌价不跌位”,价格下跌会压缩渠道利润,甚至影响短期业绩增速,但并未动摇其根基。
1499,茅台的价格,到底了吗?
不一定,茅台真正的底应该是1100,这才是真正的“生死线”。如今受到冲击的是经销商、酒商,茅台酒厂并未直面风暴。但毋庸置疑的是,如果经济一直没有起色,大家手上的存款越来越少还无法开源,那么未来几年茅台跌到1000以下,甚至是500以下都不是没有可能。
关于价格,看茅台是看不出结果的。
“因”并不在茅台,而是茅台与酒业共同承受了“果”。

集体渡劫,就是如今酒行业的基调。
汾酒董事长袁清茂一句“过去的经验,几乎全废了”,像一把冰冷的手术刀,精准剖开了白酒行业华丽的锦袍。这并非一家之言,而是整个行业在寒冬中的集体颤栗。
很显然,硬守已经守不住了。建议酒企先把业绩增长放在一边,先让企业活下来。
守不住,那就用中国庞大的消费市场,来做大战略纵深。无论是两年、五年、还是八年,多往未来看看,拉长时间,做正确的事,走在正确的道路上。
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酩见 · 历史好文
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